Goldgrube Internet - das Cyberspace hat sich in den letzten Jahren zu einem wahren Glücksspielparadies entwickelt. So finden immer mehr Glücksritter und Zocker auf der Suche nach dem schnellen Geld, über das Internet im heimischen Wohnzimmer, den Weg in virtuelle Casinos und Spielhallen, statt die Glücksspiel-Kathedralen von Las Vegas und Co. zu besuchen. Innerhalb weniger Jahre hat sich mit dem Online-Gambling eine Branche entwickelt, in der bereits heute schon Milliarden umgesetzt werden. Nach Ansicht vieler Experten, steht die noch junge Branche dennoch vor einem gewaltigen Wachstumsschub. Allein in diesem Jahr rechnen die Markforscher beim weltweiten Online-Glücksspiel mit einem Wachstum von über 30% auf 12Milliarden USD Umsatz. Für die nächsten Jahre erwarten die Experten jährliche Wachstumsraten von 15-25%. Einer aktuellen Marktstudie aus dem Hause Christiansen Capital Advisors zufolge, wird das weltweite Marktvolumen für Online-Glückspiele bis 2009 auf über 23Mrd. USD ansteigen. Wenn man bedenkt das der aktuelle Umsatzanteil beim Online-Gambling innerhalb der Glückspielbranche bei gerade mal 6% liegt, sind diese Wachstumsprognosen dennoch als recht konservativ zu werten.

Eines der interessantesten Investments im weltweit stark wachsenden Online-Glückspielsektor sind unserer Meinung nach die an der NASDAQ notierten Aktien von der CryptoLogic Inc. (NASDAQ: CRYP). Das 1995 von Andrew and Mark Rivkin gegründete Unternehmen aus Toronto zählt nicht nur zu den Pionieren in der Online-Glücksspielindustrie, sondern gehört heute mit zu den weltweit führenden Software-Providern im Online-Gambling Business. Zusammen mit seiner 100%igen Tochtergesellschaft WagerLogic Ltd. bietet CryptoLogic seinen Lizenznehmern ein Komplettpaket, bestehend aus Glückspielsoftware, mehrsprachigen Kunden- und Technik Supportservice, sowie einer kompletten Zahlungsabwicklung über das eigene e-cash Management ECash Direct an. Bis heute hat CryptoLogic zusammen mit WagerLogic mehr als 160 verschiedene Online-Glückspiele, u.a. Roulette, Blackjack, Bingo, Baccarat, Slotautomaten und Craps entwickelt und lizenziert. CryptoLogic gehört mit zu den ganz wenigen Unternehmen in der Branche, deren Glückspielsoftware nach strengen Standards, ähnlich wie bei der klassischen Glücksspielindustrie, zertifiziert ist und damit ein hohes Maß an Sicherheit und Vertrauen für den Spieler garantiert. So wurde CryptoLogic vor kurzem erneut, von den Lesern mehrere Online-Gambling Magazinen für seine realistische und gleichzeitig sichere Casinosoftware mit dem Gold-Award ausgezeichnet.

Das es beim Online-Glücksspiel inzwischen nicht nur um "Peanuts" geht, bewies im November 05 ein Glückspilz auf InterCasino.com, der mit einem Einsatz von 90Cent den Monster Jackpot beim Millionaires Club in Höhe von 1,77Mio. USD abräumte. Das von WagerLogic entwickelte 9-Linien Slot -Jackpot-Spiel "Millionaires Club" gehört zum beliebtesten Online-Slot Jackpot Systemen im Netz. Ähnlich wie bei den großen Slot-Automaten in Las Vegas, sind auch hier die virtuellen Slot´s miteinander verbunden und ermöglichen damit den Spielern, bei geringen Einsätzen mehr als 1Million an Bargeld zu gewinnen. Diese Jackpotsysteme ziehen mit ihren gigantischen Gewinnen, potenzielle Glücksspieler aus aller Welt an und bieten den Websitebetreibern ein hervorragendes Instrument zum "Kundenfang".

Der eigentliche Wachstumsmotor im weltweiten Online-Gambling Business ist jedoch das klassische Poker-Spiel. In keinem anderen Bereich ist der jährliche Kunden- und Umsatzzuwachs so stark wie beim Online-Poker. Dabei zählen die Online-Pokerräume, die mit der WagerLogic Software arbeiten, nicht nur zu den meistbesuchtesten, sondern auch zu den am schnellsten wachsenden im World Wide Web. Vor allem die umfangreichen Multiplayer- und Turniermöglichkeiten zeichnet die von WagerLogic entwickelte Poker-Plattform gegenüber den Konkurrenzplattformen aus. Mit der aus dem Hause WagerLogic stammenden Online-Version des "Caribbean Poker" haben Pokerfreunde auf der ganzen Welt, dank eines fortlaufenden Jackpots, die Möglichkeit, ähnlich wie beim Millionaires Club, auch beim Pokerspiel mit einem kleinen Einsatz gigantische Gewinne zu erzielen.

Einer der größten Lizenznehmer von CryptoLogic ist der englische Wettanbieter und Branchenprimus betfair, der seit Mai 2004 die Pokerwebsite Betfairpoker.com, einer der meistbesuchtesten Pokerräume im World Wide Web, mit Hilfe der WagerLogic-Softwareplattform betreibt und lt. Branchenkreisen bis zu 10% zum Gesamtumsatzes von CryptoLogic beiträgt. Nachdem im Sommer 2005 Gerüchte laut wurden, das Betfair seine Partnerschaft mit CryptoLogic beenden werde und in Zukunft eine eigene Software einsetzen wolle, folgte im Oktober 05 das Dementi. Beide Unternehmen verlängerten das Lizenzabkommen bis Juni 2006, mit der Option für ein weiteres Jahr. Neben betfair, gehören u.a. William Hill, InterCasino, The Ritz Club London, Littlewoods Casino, VIP Casino und ukbetting plc. zu den zahlreichen Premium Lizenznehmern der WagerLogic Software.

Die Haupteinnahmequelle von CryptoLogic ist das Software-Lizenzgeschäft, bei dem das Unternehmen für jeden Spieler, der die WagerLogic / CryptoLogic-Software einsetzt, von den Casinowebsitebetreibern Lizenzgebühren erhält. Mehr als 65% der Umsätze generiert Cryptologic in Europa, wo vor allem der Schwedische, Englische und Deutsche Markt zu den lukrativsten zählen. Die steigende Akzeptanz von Online-Glücksspielen spiegelt sich auch in der Umsatz- und Gewinnentwicklung bei CryptoLogic wieder, die im kürzlich abgelaufenen 3.Quartal 05 ein neues Rekordergebnis vorlegten. So stieg der Umsatz im 3. Viertel des Geschäftsjahres 2005, im Vergleich zum Vorjahr, um +35% auf 21Mio. USD. Gleichzeitig explodierte der Nettogewinn um +80% auf 5,1Mio. USD (0,36/Aktie). Dank dieser rasanten Wachstumsraten liegt CryptoLogic in den ersten 9Monaten, mit einem Umsatz von 61,2Mio. USD bereits auf Augenhöhe zum letzten Geschäftsjahr 2004, wo man einen Jahresumsatz von 63,7Mio. USD erzielte. Noch erfreulicher zeigt sich die Entwicklung auf der Ertragsseite, wo man in den ersten 3.Quartalen 05 mit einem Nettogewinn von 14,7Mio. USD (1,04/Aktie), bereits mehr als 1Million USD im Vergleich zum gesamten Geschäftsjahr 2004 erwirtschaftete. Für das laufende 4.Quartal 05 rechnet das Management mit einem weiteren Wachstum und erwartet bei Umsätzen von 22,5Mio. USD einen Gewinn zwischen 39-40Cent/Aktie, so das man das Geschäftsjahr 2005 mit einem Umsatz von über 83Mio. USD und einem Nettogewinn von 19-21Mio. USD mit einem neuen Rekordergebnis abschließen wird.

Fazit: Neben den glänzenden Wachstumsperspektiven und der günstigen Bewertung (KGV 13) hält das schuldenfreie Unternehmen mit seinen zur Verfügung stehenden finanziellen Mittlen in Höhe von 92Mio. USD einen starken Trumpf in der Hand. Mit Hilfe dieser gigantischen Bargeldreserven ist das Unternehmen in der Lage ist, durch strategische Zukäufe das Wachstum in Zukunft weiter zu forcieren und seine führende Marktstellung auszubauen. Auf der anderen Seite gehört CryptoLogic mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von 275Mio. USD auch zu einem potenziellen Übernahmekandidaten, da innerhalb der Branche eine regelrechte Goldgräberstimmung aufgekommen ist. Bestes Beispiel ist die vor kurzem angekündigte Übernahme des Online-Pokerspezialisten Ongame e-solutions Inc. durch den aus Österreich stammenden Wettanbieter betandwin für stolze 473,6Mio.Euro (560Mio. USD). Wir gehen davon aus, das sich in den nächsten Jahren ein starker Imagewandel im Online-Glücksspielsektor vollziehen wird und auch große Internetportale wie Yahoo, MSN, und Google den schnell wachsenden und zudem äußerst lukrativen Markt für Online-Gambling für sich entdecken werden. CryptoLogic, als eines der wenigen Blue-Chip Softwareunternehmen im weltweiten Online-Glücksspielmarkt, gehört unserer Meinung nach, Dank seines exzellenten Rufes, sowie der mehrfach prämierten Software, zu einem potenziellen Übernahmekadidaten eines BigPlayers aus dem Internetsektor. Doch selbst ohne diese Übernahmephantasien ergeben sich auf Grund der glänzenden Wachstumsperspektiven, sowie den starken fundamentalen Daten, für spekulative Anleger glänzende Gewinnchancen. Wir empfehlen bei aktuellen Kursen von 20USD klar zum Kauf und rechnen für die nächsten 12Monate mit einer deutlichen Kurssteigerung von 60-80%.

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