Es war der größte Stromausfall in der Geschichte der Vereinigten Staaten, als am 15.08.03 gegen 16:11Uhr New Yorker Zeit in vielen Millionengroßstädten im Nordosten des Landes der elektrische Strom ausfiel. U-Bahnen blieben, ebenso wie Fahrstühle, auf halber Fahrt stecken, Computersysteme und Mobilfunksysteme brachen innerhalb weniger Sekunden zusammen. Über 50Mio. Menschen waren betroffen und saßen innerhalb weniger Minuten sprichwörtlich im Dunkeln. Dieser gewaltige Blackout, ist neben der Energiekrise vor 2 Jahren im Bundesstaat Kalifornien ein weiterer bitterer Beweis, das die Wirtschaftsmacht USA über ein völlig veraltetes und marodes Stromnetz verfügt.

Angesichts dieses Vorfalles kündigte die US-Regierung ein umfassendes Modernisierungsprogramm des US-Stromnetzes an. US-Energieminister Spencer Abraham bezifferte die Kosten für dieses Vorhaben auf rund 50 Mrd. Dollar. Doch während in Washington noch keine detaillierten Pläne für den Umfang dieser Modernisierung vorgelegt wurden, spekuliert man an der Wallstreet bereits über die möglichen Gewinner, die sich von diesem 50Mrd. USD Kuchen ein großes Stück abschneiden. Vor allem Firmen die sich auf den Auf- und Ausbau von Stromnetzen spezialisiert haben, bzw. sich mit alternativen Energien beschäftigen, rückten in den letzten Tagen verstärkt in den Blickpunkt der Anleger und Investoren. Eines der für uns interessantesten Unternehmen in diesem Umfeld, ist das 1987 in Westborough/ Massachusetts gegründete Unternehmen American Superconductor Corp., das unter dem Kürzel AMSC an der Technologiebörse NASDAQ notiert. American Superconductor gehört zu einer Handvoll Unternehmen, die sich mit einer Technologie beschäftigen, die nach Meinungen vieler Experten mit zu den Schlüsseltechnologien in diesem Jahrhundert zählen - die Hochtemperatur-Supraleiter- Technologie kurz HTS genannt. Das US-Unternehmen etablierte sich in den letzten Jahren zum weltweiten Marktplayer für die kommerzielle Produktion und Erforschung von Supraleitenden Materialien und Anwendungen und hat sich in dem Bereich der Hochtemperatursupraleiter bereits zum weltweiten Marktführer hochgearbeitet.

In den letzten Jahren hat sich das Unternehmen insgesamt 3 Geschäftsfelder aufgebaut,
1. HTS-Leitungen/Kabel
2. SuperMachines Division / elektronische Motoren und Generatoren
3. Power Electronic Systeme
die auf der kommerziellen Nutzung der HTS-Technologie und deren Anwendungen beruhen.

HTS - Hochtemperatursupraleitungen - Die Schlüsseltechnologie für den Strommarkt von Morgen

Angesichts der glänzenden Wachstumsperspektiven und dem immer größer werdenden Interesse für die Hochtemperatursupraleiter seitens der Wirtschaft, vereinbarte das Unternehmen vor kurzen ein Lizenzabkommen mit Sumitomo Electric Industries Ltd., einen führenden Produzenten von optischen Faserkabeln und Elektrokabeln. Die Japaner gehören, neben American Superconductor, mit zum größten Produzenten von Hochtemperatursupraleitern und zählen mit zu den Pionieren in der HTS-Technologie. Beide Unternehmen wollen durch eine engere Zusammenarbeit, das Wachstum im HTS-Kabelmarkt in Nordamerika und Europa stark forcieren und gleichzeitig ihre Position in einen Milliardenschweren Zukunftsmarkt ausbauen.

Neben der Produktion von HTS-Leitungen engagierte sich American Superconductor in den letzten Jahren sehr stark in der Erforschung und Entwicklung von Motoren und Generatoren, die auf der HTS-Technologie basieren und investierte bereits über 65Mio. USD in seine 2.Unternehmensparte. Diese gewaltige Investition trägt jedoch bereits erste Früchte. Inzwischen gehört die SuperMachines Division zum Umsatzstärksten Geschäftsbereich des Unternehmens und konnte bereits im abgelaufenen 1.Quartal 03 den Sprung in die Gewinnzone vollziehen.

Angesichts der vielen Einsatzmöglichkeiten und den immensen Vorteilen gegenüber herkömmlichen Elektromotoren könnte sich die SuperMachines Division in den nächsten Jahren zu einer wahren Goldgrube für das Unternehmen entwickeln. Mit Hilfe der HTS-Technologie sind Elektromotoren nun in der Lage, bei halben Stromverbrauch, die doppelte Leistung zu erzielen. Zudem können die Motoren der neuen Generation, mit einer kompakteren und leichteren Bauart, als herkömmliche Elektromotoren auftrumpfen. Im Vergleich zu einem herkömmlichen Elektromotor reduziert sich die Größe und das Gewicht eines HTS-Motors, bei selber Leistung, um bis zu 70%. Damit sind den Einsatzmöglichkeiten dieser Motoren nahezu keine Grenzen gesetzt. Vor allem bei Schiffsantrieben, Windgeneratoren und Transformatoren für Hochgeschwindigkeitszüge ist die HTS-Technik bereits heute, den jetzigen Motoren, auch wirtschaftlich weit überlegen.

Bisher zeigte vor allem das US-Verteidigungsministerium starkes Interesse an der neuen Technik. Im März diesen Jahres erhielt American Superconductor von der U.S. Navy einen 70Mio. USD schweren Auftrag, für die Entwicklung eines HTS- Antriebsystems mit einer Leistung von bis zu 36,5MegaWatt, das u.a. in der Kriegsmarine eingesetzt werden soll. Der in Auftrag gegebene Elektromotor wird nach Angaben vom American Superconductor ca. 50% weniger Gewicht aufweisen als die bisher eingesetzten Motoren. Zudem wird das Antriebssystem mit deutlich weniger Strom auskommen, als die bisher eingesetzten Systeme.

Die dritte und auch jüngste Unternehmensparte, ist die im März 2002 gegründete Power Electronic Systems Division, die sich mit Supraleitenden Magnetischen Energiespeichern (SMES) beschäftigt. Der große Vorteil solcher SMES-Systme liegt in der schnellen Verfügbarkeit der elektrischen Leistung, die im Bereich von Millisekunden bereitgestellt werden kann. Zudem sind die SMES-Systeme in der Lage, selbst bei einer geringen gespeicherten Energie eine hohe Leistung abzugeben.

Doch was macht diese Hochtemperatursupraleiter (HTS) so interessant ? Es sind die einzigartigen Vorteile gegenüber den heute angewanden Kupferleitungen, die den HTS-Markt in den nächsten Jahren zu einem Milliarden Dollar Markt werden lässt und den Energiemarkt revolutionieren wird. HTS-Kabel, die aus einer speziellen keramischen Masse hergestellt werden, haben die einzigartige Fähigkeit, bei einer Temperatur von minus 196Grad Celsius elektrischen Strom zu leiten, ohne ihm einen energieverbrauchenden Widerstand entgegenzusetzen. Dabei ist die Übertragungskapazität 5mal größer als bei den heute eingesetzten Kupferleitungen. Der Stromverlust wird beim Transport durch die HTS-Leitungen auf ein zehntel reduziert. Die Folgen: Energieversorger verlieren beim Transport über ihr Kilometerlanges Stromnetz zum Verbraucher keine unnötige Energie. Bei der Stromversorgung durch ein Kupfernetz gehen je nach Länge des Netzes bis zu 20% der Energie durch den Transport verloren. Motoren, Generatoren und Transformatoren die mit HTS- Leitern ausgestattet sind, sind zum einen viel kleiner und leichter und verbrauchen zudem deutlich weniger Strom bei gleicher Leistung. Für die Wirtschaft könnte der Einsatz der HTS-Technologie langfristige Einsparungen in Milliardehöhe bedeuten. Gekühlt werden die HTS-Leitungen mit Stickstoff, der durch ein ausgeklügeltes Kühlsystem den Leitungen zugeführt wird.

Noch ist die Herstellung der HTS-Kabel sehr kostenaufwendig und um ein vielfaches teurer als herkömmliche Kupferleitungen. Zudem sind die Einsatzmöglichkeiten auf Grund der z.Zt. noch geringen mechanischen Belastbarkeit der Keramikkabel relativ begrenzt, so das die wirtschaftliche Bedeutung von HTS-Leitungen heute noch recht unbedeutend ist. Im letzten Jahr wurden weltweit erst 25Mio. - 30Mio. USD mit HTS-Leitungen umgesetzt. Viele Marktforscher gehen jedoch davon aus, das sich diese Technologie in den nächsten Jahren immer mehr durchsetzen und etablieren wird. In einer aktuellen Studie rechnet das US Department of Energy, das in 7 Jahren der Wert der aus den HTS-Kabeln hergestellten Systeme wie Motoren, Generatoren oder medizinischen Geräten, weltweit bei 3-6Milliarden USD liegen wird.

Neben dem sanierungsbedürftigen US-Energiemarkt, sehen viele Experten vor allem im chinesischen Markt ein gigantisches Wachstumspotenzial für die HTS-Leitungen. American Superconductor hat dieses Potenzial bereits erkannt und arbeitet schon seit ein paar Jahren mit chinesischen Unternehmen und Behörden zusammen. Den bisher größten Auftrag aus dem Reich der Mitte konnte das Unternehmen vor 3 Monaten vermelden, als man 30km seiner HTS-Leitungen an einen chinesischen Energieversorger lieferte, der dieses Kabel in einer Pilotanlage in der Lanzhou Provinz einsetzen will. Im eigenen Land wächst ebenfalls das Interesse an den Supraleitern. Zusammen mit Nexan, einen führenden Hersteller für Kabel und Leitungen, erhielt American Superconductor in diesem Jahr einen 30Mio.USD schweren Auftrag vom US-Energieministerium. Beide Unternehmen wurden beauftragt, ein auf HTS-Technik basiertes Starkstromnetz in einer Pilotanlage auf Long Island / USA aufzubauen, das in Zukunft bis 600.000 Haushalte mit Strom versorgen soll.

Eingesetzt werden diese SMES- Systeme u.a. für die Stabilisierung elektrischer Netze um Netzschwankungen zu reduzieren und eine Stabilisierung der elektrischen Versorgungsnetze zu gewährleisten. Schwankungen der Netzspannung, die durch fluktuierende Leistungsaufnahme von einigen Industrieanlagen wie z.B. Lichtbogenöfen, Walzwerken etc. verursacht werden, können mit Hilfe eines SMES-Systems effizient reduziert werden.Eine schnelle Leistungselektronik muss flexibel innerhalb vom 1ms Energie aus dem SMES freigeben, oder wieder im Magnet speichern, um so die Leistungsaufnahme aus dem Netz zu glätten. Spannungsschwankungen im Versorgungsnetz können jedoch auch andere Gründe haben (z.Bsp. Blitzschlag) , die sich nicht mit einem einfachen SMES-System beheben lassen. Zur Vermeidung solcher Ausfälle müssen empfindliche Industrieanlagen zusätzlich direkt mit einer USV gesichert werden. Der Halbleiterhersteller Altis z.Bsp. hat sich mit einem SMES-USV System von American Superconductor ausstatten lassen, um seine hochempfindliche Produktionslage vor elektrischen Störungen im Stromnetz zu schützen. Nicht ohne Grund - eine Stromunterbrechung von nur 1Sekunde kann Störungen in den Produktionsanlagen verursachen, welche hohe Ausfall- und Reparaturkosten zur Folge haben. Einer amerikanischen Studie zufolge belaufen sich diese Kosten in den USA auf jährlich 120-190Mrd. USD. American Superconductor gehört bereits jetzt zu einem führenden Hersteller solcher Systeme, die innerhalb weniger Millisekunden Leistungen im Megawatt-Bereich zur Verfügung stellen können, um den Netzausfall für einige Sekunden zu überbrücken, bis z.Bsp. die Notstromsysteme in Betrieb sind. Aber auch Netzinstabilitäten innerhalb des Versorgungsnetzes können mit SMES bekämpft werden. Im Bundesstaat Wisconsin wurde bereits ein verteiltes System von mehreren D-SMES durch American Superconductor installiert, um das dortige Teilnetz zu stabilisieren.

Die fortschreitende Entwicklung im Bereich der Magnetspeichertechnologie und neue Materialien werden den SMES basierten Systemen in naher Zukunft weitere Anwendungsbereiche eröffnen, welche noch vor wenigen Jahren nicht wirtschaftlich waren. Bereits in den nächsten 2-3Jahren dürfte der Markt für SMES-Systeme ein rasantes Wachstum vollziehen. Angesichts dieser glänzenden Perspektiven erweiterte das Unternehmen im Juni 03 seine Zusammenarbeit mit GE Industrial Systems, einem Tochterunternehmen des Industriegiganten General Electric, die die SMES-Systeme exklusiv in Nord- und Südamerika vermarkten.

Fazit: Das wachsende Interesse an d der HTS-Technologie spiegelt sich auch in der Umsatzentwicklung des Unternehmens wieder. Im letzen Geschäftsjahr 2003 steigerte American Superconductor seinen Umsatz um 80% auf 21Mio. USD im Vergleich zum Vorjahr. Für das laufende Geschäftsjahr rechnet das Management sogar mit einer Verdopplung der Einnahmen auf 45-50Mio. USD. Aktuell hat das Unternehmen bereits Aufträge im Wert von 87,4Mio. USD in seinen Büchern stehen. Dank der steigenden Umsätze und einer noch intensiveren Kostenkontrolle strebt man für das laufende Fiskaljahr 2004 eine Senkung der Cash-Burn Rate auf 13-15Mio. USD an. Eine 50Mio. USD Finanzierung, die das Unternehmen im September durch die Ausgabe von 4Mio. Aktien durchführen will, gibt den nötigen finanziellen Rückhalt für die nächsten 2-3Jahre. Die immer mehr an Bedeutung gewinnende Energiequelle Strom bietet neuen Technologien wie z.Bsp. HTS eine glänzende Zukunft. Allein in den USA hat die Elektrizität bereits heute einen Anteil von über 40% am gesamten Energieverbrauch - Tendenz steigend. Daher wird es aus wirtschaftlicher Sicht immer wichtiger, die elektrische Energie so effizient wie nur möglich einzusetzen. Mit Hilfe der HTS-Technik könnte sich in den nächsten Jahrzehnten ein weltweiter Wandel in der Energieversorgung vollziehen. Sollte sich die HTS-Technologie in den nächsten Jahren durchsetzen, gehört American Superconductor mit seinen mehr als 500Patenten zu einem der größten Gewinner. Wir empfehlen angesichts des enormen Wachstumspotenzial, langfristig orientierten Anlegern, trotz des bereits starken Kursanstieges von über 500% in den letzten 10Monaten, sich erste Positionen bei aktuellen Kursen (12,19USD/Aktie) aufzubauen.

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