Einer der interessantesten Werte in diesem Segment, ist für uns, das in Las Vegas, Nevada, beheimatete Unternehmen Alliance Gaming. Das 1968 unter dem Namen Advanced Patent Technology gegründete Unternehmen gehört heute mit zu den größten Herstellern von Gaming- Systemen und Equipment weltweit. Einer der Gründe für den jetzigen Erfolg des Unternehmen ist die 1996 erfolgte Übernahme des Traditionsunternehmens Bally Gaming International. Das 1932 gegründete Unternehmen Bally Gaming gehört mit zu den Pionieren in der Spielautomatenwirtschaft. Zu den Meilensteinen von Bally Gaming zählte u.a. die erste elektromechanische Slot-maschine, Anfang der Sechziger, die auf den Namen Honey Money getauft wurde. In den Achtzigern machte sich Bally einen Namen, als man u.a. den Vertrieb von Kult-Videospielen wie PaceMan und Space Invaders übernahm. Weiter führte man das Slot-Data-System (Ein Überwachungs- und Abrechnungssystem bei Slot-Machines) ein, das bis heute in mehr als 200.000 Spielautomaten weltweit im Einsatz ist.

Neben der Herstellung und dem Vertrieb von Gaming- und Abrechungssystemen hat sich Alliance Gaming im Laufe der letzten Jahre zwei weitere lukrative Standbeine geschaffen. So unterhält man 2 Casino´s (Rail City Casino und Rainbow Casino) in den Bundesstaaten Nevada

Neben den Spielsystemen konzipiert die Bally Gaming and Systems Division automatisierte Überwachungs- und Abrechnungsanlagen, von denen bereits mehr als 130.000 Systeme weltweit eingesetzt werden. Anfang September übernahm das Unternehmen mit LSI Casino Management System einen führenden Anbieter von computergestützten Managementsystemen in der Gamingindustrie, dessen Systeme in bereits mehr als 75 Casinos, weltweit im Einsatz sind.

Mit einem Jahresumsatz von 398Mio. USD gehört die Bally Gaming and Systems Division zum Umsatzstärksten und damit wichtigsten Bereich von Alliance Gaming. Für das abgelaufene Geschäftsjahr 02 konnte der Konzerumsatz dank höherer Automatenverkäufe um 13% auf 594Mio. USD gesteigert werden. Für das neue Geschäftsjahr rechnet das Unternehmen dank der steigenden Nachfrage nach Spielautomaten mit einem weiteren Wachstum auf 675Mio. USD. Noch viel erfreulicher zeigt sich die Entwicklung bei den Gewinnen.

So erzielte das Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr 02 einen Gewinn von 51Mio. USD (1,07/Aktie), der zwar eine einmalige Steuerrückzahlung in Höhe von 17,63Mio. USD (0,37/Aktie) beinhaltete, aber um diesen Betrag bereinigt, lag der Gewinnzuwachs im Vergleich zum Vorjahr immer noch bei stolzen 22% Für das neue Geschäftsjahr rechnet das Management mit einem erneuten Gewinnzuwachs auf 0,84USD/Aktie. Auf EBITDA-Basis soll das Ergebnis sogar von 112,4Mio. USD auf 130Mio. USD gesteigert werden. Zudem konnte der Cash-Anteil auf 64Mio. USD aufgestockt werden, so das Alliance Gaming über den nötigen finanziellen Spielraum für weitere Akquisitionen und Expansionen verfügt.

Fazit: Vergleicht man einmal den Kursverlauf von Alliance Gaming und der Nasdaq in den letzten 6Monaten traut man seinen Augen kaum. Während es an der Technologiebörse stetig Bergab geht, zeigt sich der Aufwärtstrend der ALLY-Aktie weiter intakt. Die Wachstums- und Gewinnaussichten für die nächsten Jahre und die hervorragenden Positionierung im Automatenmarkt machen die Aktie auch auf aktuellem Niveau recht interessant. Wir empfehlen spekulativen Anlegern bei leichten Kursrückschlägen (12-14USD) zum Kauf und taxieren ein 12-Monatskursziel von 22USD.